非经营因素拖累净利表现
在宏观环境充满挑战的背景下，网易二季度整体营收超出市场预期。其中，作为绝对核心的游戏及相关增值服务净收入达250亿元，同比增长9.7%，占总营收比重突破八成，在线游戏收入占比高达97.7%。此外，网易有道净收入15亿元，同比增长3.5%；网易云音乐净收入20亿元，业务规模保持平稳；创新及其他业务净收入16亿元。
值得注意的是，二季度网易毛利润达到212亿元，毛利率进一步提升至70.4%，表明公司核心业务的盈利效率正在持续优化。然而，归属于公司股东的净利润为70亿元，同比下滑18.6%。这一利润端的阶段性承压，主要源于二季度约29.5亿元的股票投资浮亏（主要为权益类资产账面调整），以及有效税率从去年同期的14.7%升至25.5%。剔除这些非经营性因素后，网易的实际经营利润表现依然亮眼。
长青产品焕新并双线发力
游戏业务依然是网易最坚实的增长引擎。二季度，网易多款长青精品凭借版本迭代与玩法创新，持续刷新运营纪录。国民级派对游戏《蛋仔派对》通过接入前沿大模型优化UGC创作生态，全球注册用户突破7亿，月活超1亿；《逆水寒》手游推出融合数千位AI NPC的“新世界”版本，上线首日吸引逾千万玩家，同时在线人数创近两年新高。
在海外市场，网易自研大作展现出强劲的长线运营实力。《漫威争锋》登顶Steam全球畅销榜，Discord社区成员突破445万；《燕云十六声》月活用户创历史新高，持续突破北美、欧洲等重要市场。
在新品储备方面，网易正加速在单机动作、开放世界、搜打撤等多元赛道布局。首款单机动作冒险大作《归唐》亮相洛杉矶夏日游戏节收获超1亿次全球曝光；创新玩法新作《遗忘之海》已于7月完成国内发行；都市开放世界RPG《无限大》及多款搜打撤新品正稳步推进研发与首测。
多元业务协同增长
2026年二季度，网易坚持“实用主义”路线，AI技术正从概念加速走向生产力，在产业一线形成规模化落地能力。
网易有道持续深化“AI原生”战略，二季度推出“子曰4”大模型，AI驱动的学习服务收入同比增长21%，AI订阅销售额单季约1亿元，连续八个季度实现经营利润为正。网易云音乐自研生成式推荐大模型上线“AI灵感歌单”等功能，旗下“AI写歌”已打通词、曲、唱、发行全链路，大幅降低了大众创作门槛。此外，网易智企升级了一站式企业AI应用矩阵，网易传媒将AI融入内容消费场景，带动图文创作者日均生产内容量增长15%。
现金流充裕有底气
在保持高强度研发与全球化推广投入的同时，网易的财务底盘依然稳固。二季度研发投入达46亿元，研发投入强度达15%。截至2026年6月30日，公司净现金余额达1675亿元，无有息负债，充裕的现金流为穿越周期提供了坚实底气。
网易首席执行官丁磊表示，未来网易将进一步聚焦原创玩法、前沿技术及全球市场拓展，致力于突破创意边界，打造卓越的游戏体验，并为玩家、合作伙伴及股东创造长期价值。