在外部环境充满不确定性的背景下，网易交出了一份“稳中有进”的答卷：全年总营收1126亿元，归属于公司股东的净利润338亿元，同比增长13.8%；经营性现金流入高达507亿元，净现金余额突破1635亿元。
游戏业务：长青IP的“不老神话”与AI工业化革命
作为网易的“压舱石”，游戏及相关增值服务2025年营收921亿元，在线游戏净收入同比增长11%，重回双位数增长轨道。这一成绩的取得，并非依赖单一爆款的“赌运气”，而是源于对长青IP的深度运营与全球化布局的“硬实力”。
《梦幻西游》电脑版，这款运营超过20年的“老古董”，在2025年依然展现出惊人的生命力——最高同时在线人数屡创新高，全年营收再破纪录，验证了网易对经典IP的长线运营能力。而《蛋仔派对》则稳居派对游戏榜首，人均在线时长刷新纪录；《燕云十六声》全球用户突破8000万，成为中国游戏出海的又一标杆。
更值得关注的是，网易正在用AI重构游戏生产的“底层逻辑”。在“AI原生研发管线”下，原画、模型、动画、测试等环节的生产效率提升高达300%。CodeMaker等工具让AI从“代码补全”进化到“智能体级”开发服务，丹青约等美术工具实现创意的“分钟级”交付。这种工业化壁垒，不仅降低了成本，更为未来持续产出高品质内容提供了保障。
AI赋能实体：从“虚拟娱乐”到“实体经济”的价值外溢
网易的AI野心不止于游戏。2025年，网易研发投入高达177亿元，连续六年突破百亿。这笔巨额投入正在产生“技术复利”，并开始向实体经济溢出。
网易灵动推出的具身智能无人装载机“灵载”，已在全国多个基建、港口场景规模化应用，作业效率提升30%，运营成本下降20%。这标志着网易的AI技术已从“服务玩家”进化到“服务产业”，为传统产业的智能化升级提供了“网易方案”。
这种“脱虚向实”的探索，不仅创造了社会价值，也为网易打开了全新的商业想象空间。当游戏技术与实体产业碰撞，网易正在证明，科技公司可以不仅是流量的经营者，更是生产力的推动者。
有道与云音乐：AI原生应用的“双子星”
在“AI原生”战略的推动下，网易的第二增长曲线愈发清晰。网易有道与网易云音乐，正成为AI商业化落地的“双子星”。
网易有道2025年营收59亿元，首次实现全年经营利润与现金流双正。这得益于其坚定的“AI实用主义”——AI订阅服务四季度销售额突破1亿元，AI同传业务增长超100%。有道龙虾（Lobster AI）作为桌面级Agent，定位“7×24小时个人助理”，标志着有道正从“工具提供商”向“智能服务运营商”转型。
网易云音乐则通过AI重塑音乐生态。自研推荐大模型“Climber”荣获国际顶会最佳论文奖，全面赋能“心动模式”与“每日推荐”；“天音AI写歌”与百万奖金创作大赛，降低了创作门槛，沉淀了5万首AI音乐作品。尽管营收同比略有下降，但其经调整净利润同比增长68%，达到2.86亿元，证明了AI驱动下的“提质增效”已见成效。
创新业务：战略收缩与重塑
值得注意的是，创新及其他业务2025年营收68亿元，同比有所下降。这并非“失速”，而是主动的“战略收缩与重塑”。网易严选等业务正处于调整期，这种“断臂求生”式的优化，是为了将资源聚焦于更具增长潜力的AI与核心内容赛道。正如财报所示，该板块在第四季度营收环比增长42%，显示出调整后的反弹迹象。
2025年，网易不仅守住了游戏的基本盘，更在AI赋能产业、AI原生应用等领域取得了实质性突破。当“技术复利”开始释放，网易的增长逻辑已从“流量驱动”进化为“技术驱动”。在AI重塑一切的时代，网易正以稳健的步伐，走出一条属于自己的“中国式科技突围”之路。