在Facebook 规模宏大的新总部大楼外，有一张巨幅的广告牌，上面画着一只竖起大拇指的手。这只手的数字缩小版还出现在 Facebook 数以百万计的页面上，邀请约9 亿Facebook 用户点击它，向朋友分享他们发现的有趣玩意。现在，Facebook 希望在启动自己期待已久的IPO 时获得另外一个竖起的大拇指。5 月18 日，该公司在美国的纳斯达克股票交易市场进行IPO，发 行了12% 的总股份。Facebook 此次上市发行也成就了有史以来 规模最大的互联网公司IPO。
Facebook 的27 岁老板马克·扎克伯格和其他高层管理人员在横跨美国的上市路演中，受到了摇滚明星般的欢迎。 不愿意漏掉他们说的任何一个字的投资者甚至在Facebook 高层举行会议的宾馆外排起了长龙。当穿着标志性连帽衫的扎克伯格和他的同事钻进等待在宾馆外的豪华轿车时，大批摄影记者蜂拥上前拍照。
投资者表现出的这种疯狂举动进一步证明，Facebook 已经成为全球的互联网偶像。看涨Facebook 股市行情的人士认为 此次上市将帮助该公司筹集约120 亿美元的资金（其中 约半数来自股东出售的股票），并使这家社交网络公司 转变为互联网巨擎，如同谷歌公司2004 年通过IPO 将其 业务拓展至互联网的所有领域一样。而且他们充满自信 地预测，Facebook 的股票将以高于公司设定的28 美元 至35 美元的区间价格交易。事实上，Facebook 在IPO 后 其股票价格曾一度达到每股38 美元，这使得其市值将达 到了约1040 亿美元。一些金融从业人士认为，Facebook 的市值达到千亿美元后，其市场地位可以与亚马逊公司 （Amazon）相提并论，这个市值甚至超过了戴尔公司与惠普公司的市值总和。
然而，有充分的理由认为Facebook 应谨慎行事。一些在 去年上市的备受瞩目的互联网公司，比如社交网络游戏公 司Zynga 和优惠券提供商Groupon，人们已经见证了它们的股票价格跌破发行价并持续保持低迷的惨状。的确，Zynga 和Groupon 无法与Facebook 相提并 论。Facebook 的规模带来的海量数据和规 模经济是其他任何公司都无法比拟的。它 还有无数的赚钱机会可以挖掘。去年，该 公司37 亿美元收入的大部分来自在线显 示广告领域。此外还有一部分收入来自于 Zynga 等利用Facebook 这个平台运营在线 游戏的公司带来的分成，它们通过出售虚 拟商品盈利。去年，这些业务为Facebook 带来了5.57 亿美元的收入。
考虑到Facebook 是在谷歌上市那一年才诞生的新兴公司，如此巨额的收入不得不 说是一个奇迹。然而，这家社交网络公司 的崛起也向投资者提出了几个需要谨慎思 考的重要问题。第一个问题，Facebook 是 否能够成为更大的社交网络结构的一部分，而不仅仅是其中的一个目的地。扎克伯格预计数以万计的应用程序将在接下来 的5 年内以多种方式连接到Facebook。但 要实现这一目标，Facebook 必须说服用户 持续使用自己的服务。社交网络的短暂历史里不乏Friendster 和Myspace 等曾经 风光无限的公司的突然之间一败涂地的故事。当用户认为它们无法提供足够“酷” 的服务后，开始大批离开这两家公司的网 站，即使这意味着放弃他们在这两家网站 上发布的大量个人内容。这两家明星网站 在用户流失之后星光迅速地黯淡了下去。 毫无疑问Facebook 已经意识到了这样的 危险，因此它推出了时间轴（Timeline）等 一系列新功能。“时间轴”鼓励用户在网站 上分享他们的生活故事，这将使用户的社交生活与Facebook 更加紧密地联系在一 起。到目前为止，这个策略似乎非常奏效。 Facebook 宣称，2012 年第一个季度，其月平均用户数达到9. 01亿。到今年3 月，有5. 26 亿用户每天都会使用Facebook，这一数字占 用户总数的比例略有提高，从去年的55% 上升至现在的58%。这一点相当重要，因为活 跃用户最有可能点击页面上的广告，并花大笔的钱购买虚拟的游戏道具。
第二个问题在于Facebook 能否快速适应移动设备的美丽新世界。这一点尚无 定论。目前该公司拥有将近5 亿手机 用户，但Facebook 的移动应用还是杂 乱不堪，这也显示出该公司的业务植 根于个人电脑时代。为了消除这一劣 势，Facebook 最近斥资10 亿美元将 快速发展的在线移动照片分享网站 Instagram 纳入旗下，它还可能会利用通过IPO 筹集的资金来收购其他移动 服务提供商。但是在开发出更加强大 的移动应用平台之前，Facebook 仍将 面临挑战者带来的颠覆威胁。
目前Facebook 的手机应用几乎没有广 告，如果越来越多的用户使用其手机 应用，Facebook 的广告收入将受到严 重影响。因此，Facebook 仅仅依靠基 于个人电脑的广告业务就获得如此高 的市值，投资者需要谨慎思考这是否合理。
支持Facebook 的广告商对其带来的 大批受众和通过分析其堆积如山的数据向特定群体推送定制广告的能力赞不绝口。媒体策划机构Just Media 的迪克·里德说：“Facebook 是目前最 强大的客户定位平台，没有之一。”事实也许如此，但该公司尚未证明自己有能力将庞大的数据库转化为全新的社 交广告模式。最近几个月，Facebook 推广了一种名为“赞助故事”的创新广告 模式，各个品牌可以借助这一模式在其粉丝及朋友的“新鲜事”一栏投放广告。 然而，通过对21 位在Facebook 上投放广告的美国企业高管进行调查之后，投资研究机构ITG Investment Research 发现约有半数的受访者表示今年不准备增加对这种广告模式的投放支出。
ITG Investment Research 的斯蒂夫·韦恩斯坦称许多广告商仍然倾向于在 Facebook 上投放传统的直接反应广告，尽管Facebook 的用户们普遍忙于与他们的好友聊天，无暇点击这些广告。也 许Facebook 需要倍加努力教育广告商 如何最好地利用自己的平台。它也需要 寻找更加有效地向用户投放定制广告 的方式，但前提是不能因此惹怒用户。 Facebook 层出不穷的隐私问题此前已经 引发了用户的担忧。
Facebook 最近公布的数据还释放了其他的一些危险信号。公司今年第一季度 的广告收入低于去年最后一个季度。 Facebook 将此归咎于季节性因素，但这 种说辞更像是出自一家气数将尽的企 业之口，而非一个年轻的网络革命者。 同时令人担忧的是，该公司的“每位用户平均收入”增速也在放缓，尽管该数 据仍以高于每年6% 的速度在增长。为了提振这一指标，Facebook 需要寻找到 更具创新性的方式来把自己不断扩大 的用户基础转变为收入，与此同时还不 能增加成本。由于该公司投入了大量资 金建设新的数据中心和其他用以支撑 公司发展的基础设施，Facebook 的运营 成本已大幅飙升。
对Facebook 来说，最有效的增加收入 的方法是开发出在其社交网络投放广告的新方式。该公司还计划将业务拓展至众多其他领域，从电子支付到“社交商业”（例如将用户的“顶”按钮 链接到购买商品的在线网络商店），或是通过自主开发，或是邀请其他 公司在Facebook 平台上为其用户开发量身定制的付费应用。从理论上讲，这些新举措可为Facebook 带来数十亿美元的额外收入，但在有明 确的迹象表明在该公司有意拓展这些领域之前，以Facebook 自行规定 的交易价格区间的下限对公司进行估值似乎是合理的。
在Facebook 的IPO 后购买该公司股票的投资者还必须接受一个事实： 扎克伯格仍将继续控制董事会过半的投票权。布兰迪斯大学国际商学 院教授德巴什·南迪说：“对于一家有望成为蓝筹股的公司来说，一人控制如此多的投票权几乎是闻所未闻的事情。”在小的创始人团队的牢固 控制下，其他诸如谷歌的科技公司已经实现了蓬勃发展。但还没有明显 的迹象表明扎克伯格已经趋于成熟，并将成为一个杰出的科技公司领导人。如果Facebook 未来发展不顺，股东们将几乎无计可施，除了向他做出“大拇指向下”的手势。
星梦购物商城(www.xingmengshopping.cn)杨勇却认为FACEBOOK成功的背后其它也蕴藏着很多的危机存在，目前来看让Facebook自由发展或许更加合理。只要有更好的选择，它的用户就会流失，而它与谷歌的战争也才刚刚开始。无论它们中哪一家采取掠夺性的经营方式，都将遭到惩罚。但正如微软曾经面临的分拆危机一样，新兴网络巨头肯定也会遭遇类似的境况。谷歌很快就将面临欧洲监管者的调查，Facebook可能也将步其后尘。虽然电影已经拍完，但Facebook的真实故事似乎更加引人入胜。