几经沉浮，互联网终于迎来了第二次发展浪潮。素以投资大胆、干练著称的孙正义，在参加本年度“西论论剑”时作出预言，互联网进入了第二次发展高峰。而携程网12月10日登陆纳斯达克，揭开了中国互联网的上市浪潮的序幕。2003年12月10日下午15：30-16：30易凯资本有限公司首席执行官王冉先生做客TOM科技“前沿话题”栏目，谈互联网第二次浪潮。
嘉宾：王冉 易凯资本有限公司首席执行官
主题：互联网第二次浪潮
主持人：林柏 TOM访谈主持人
时间：12月10日下午15：30-16：30
主持人：各位网友下午好！欢迎光临TOM访谈，TOM每周一至周五下午准时为你播出，在今天大家都在讨论一件事情，携程网在纳斯达克成功上市，首日表现非常出色。在下午科技前沿话题将讨论关于携程网的上市，以及是否引起中国互联网第二轮热潮的事情。请来的嘉宾是来自易凯资本资本公司首席执行官的王冉先生，你是业内资深的互联网评论人士，单刀直入，你怎么看携程网上市和上市后的表现呢？
王冉：昨天的表现出乎于大家的预料，但某种程度又赶上非常好的时机。从三个方面来说，是携程网最佳的上市时期。第一，美国股票市场经过一段时间低谷的徘徊，现在进入秋复期，由于美国科技股的带动，现在有越来越多的资金进入。
第二，把握的时期所处的行业，携程网所处的行业本身经历比较高的增长，比如像去年净利润只有120多万，现在有300多万，明年预测有一千万美元，甚至更高。这样一种增长，在任何一个行业里面，都可以说是不可能长期存在的，只是在一个特定的时期，相对来说比较短的阶段会出现这样的增长。
第三，在中国本身，所谓中国概念，目前全球资本市场的爆潮，正好赶上温家宝总理对美国的访问，重新在美国主流的财经媒体唤起了公众包括投资人对中国的关注。在这样的情况下，几方面的力量发生作用，导致了携程网昨天晚上有一股强劲的表现。
从另外一个角度讲，携程网的强劲表现是否长期存在呢？是否是可支撑的？是否是理性的？就这一点来讲，我觉得如果我们认为资本市场会源源不断地为我们提供强大的支持，认为目前出现的对中国互联网股票的追逐会持续非常长的时间的话，我们显于过于乐观。
主持人：携程网的单幅上涨是在三年的首次，有人说，投资者们等的时间太久了，这次把他们的热情倾注到刚来自中国的携程网身上，也许如您所说，携程网赶的时机特别的合适，特别的巧。
王冉：我可以反过来问你一个问题，按照携程网昨天晚上收盘价格的话，前瞻性的市盈率，看明年的市盈率，按照明年的盈率计算的话，已经超过了新浪和搜狐。对于这样一家公司来说，具有这样的一个结果，是不是很合理？因为在某种程度上，携程网有大量业务是往下进行的。而且它的业务模式可拓展性相对于主流门户来讲，包括像TOM主流门户来讲，可能下降的空间未必有这样的门户网站大。但是现在仍然价格定在这样的价格上。
反过来我们也可以从投资银行为他定价的角度来思考同样的问题。美菱在全球市场上也有非常多的经验，最早定14－16美元，也是基于目前对市场的判断，认为是合理的价值。
反过来，如果事先大家预期股票涨到30多美元的话，你定价18美元的话，携程网的创始人是不会答应的，等于把钱留在桌子上。昨天晚上最后的结果，是出乎于很多人预料的。
主持人：我们来看一下网友提起的问题。
网友CTRIP：请问嘉宾，你认为携程网的上市是否意味着新的一轮互联网热潮正在掀起呢？
王冉：新的互联网热潮已经在几个月掀起了。包括最近以来大陆的门户在资本市场的强劲表现，包括最近从种种渠道传出来的，像盛大、腾讯这些公司对自己公司的估值，甚至包括一些二流的、三流的企业对自己公司的股值，这反映了互联网企业迎来了一个新的发展高潮。
网友纳斯达克：我想知道为什么携程网在第二个热潮当中第一个实现上市？
王冉：我想在某种程度上，任何一个公司进入上市程序都有一定的准备期，携程网可能比较早的相对其他公司来讲进入了上市的准备期。而且在这个过程中，也是一波三折的，因为最早是用的另外一家投资银行，后来换成了美林，从时间上来讲，在今天这个时间上，我前面也提到了，应该是一个最好的时机，给没有上市的企业，计划在明年上市的企业具备了好的机会。
主持人：CTRIP.COM(携程网)，是一个旅行公司，成立于1999年初，合资做包括日本IDJ、上海实业等，在2001年的10月，携程网开始实现盈利，扣除给股东发放的盈利，已经达到了1280万美元，净利润350万美元。这次携程网可以说确实在第二轮的热潮当中首先在纳斯达克上市，在周二交易当中风光无限，股票价格几乎翻番，在周二上盘是33.94美元，比发行价格18美元上涨了89％，确实令人非常吃惊的表现。我相信这样一个消息几乎给国内一个强心剂。
王冉：对市场比较警醒的人士，包括中午吃饭也和是国内移动增值业务主流经济商吃饭的时候也说这个，说未必是很好的现象，业内人士对这个现象有所担忧。就像99年、98年互联网高潮一样，从本质来说，今年的互联网企业跟以往不同，毕竟看到有些企业不是亏损的企业，是烧钱的企业。从长期的经济规律上来讲，不可能有任何一个企业，也不可能有任何一个行业可以永久地支持年复一年50％、70％的增长，增长一定会放缓，在高速增长的时候，炒作越厉害，公众的痴迷越高涨，几乎会注定它在调整的时候也会经历一场痛苦的阵痛时期。
主持人：正好新浪收购了一家酒店预定的网络。TOM科技频道提供的消息，说新浪收购了上海财富之旅酒店网。有些人认为酒店预定这样的网络会非常的值钱，非常值得投资。我们事实上也知道，比如实际的状况，因为毕竟离不开它的基本的表现。
王冉：从新浪收购来讲，和携程网上市正好吻合，正好是一个巧合，包括新浪、搜狐也好，都在思考今天花了这么多美元搭建了这个平台，让这个平台花更多的效应。前不久搜狐两个收购，抛开这两个收购本身，最终市场如何评价不说，起码对他的竞争对手，新浪而言不能完全没有影响，这是显而易见的。今天大家一个的竞赛，从短期目标来说，对新浪是否继续保持收入排老大的地位，搜狐能否在很短的时间内取代新浪，成为市场的领导者。更深一层的竞赛，在于谁更好的、更迅速的、更高效的应用自己的平台，在上面不断获得新的所谓小平台也好，通过小平台和大平台的结合，通过把插件插到已经具有相当规模上，使这个平台整体上发挥更大的效应。
网友逆风发扬：三个门户网站上市经历了漫长痛苦的忍让才熬到今天，如果冒然入世，会重蹈覆辙，下场会很难看。
王冉：这个提醒不仅是针对上市公司，对投资人也是一样的。包括这次携程，包括马上要在美国另外一家要上市的ORBATZ公司，在这两个上市都中，都有目前现任股东相当数量的套现，在新浪、网易上市当中不存在的，直接从上市第一天就套现。越是这样的情况下，投资者越应该保持冷静。
网友常春藤：我对嘉宾个人的经历非常感兴趣，希望你向网友介绍一下。
王冉：我在国内读完高二就到国外读高三，然后在哈佛读了本科和MBA，从职业生涯角度来讲一直从事投资银行的职业，最早在高盛公司，然后在摩根大通从事兼并收购的业务，2001年的时候到国内，和几位合伙人从大的投资银行出来，一起创办了易凯网络资本公司，我们是一家高度国际化的小型银行。主要从事的业务是兼并收购、合资和融资等等，我们的客户主要分布在电信、媒体、技术以及生产制造等行业。
主持人：能给我们介绍几个大家比较熟悉的项目吗？
王冉：比如现在在互联网领域，目前一些领先的企业，在不同的阶段都曾经是我们的客户，包括贵公司，也是我们的客户。新浪、网易等等，曾经在业务收购方面提供服务。2000年成立该公司的时候，易趣网是我们最早一个客户，当时帮助易趣收购一家公司。从今天来看，我们的客户从互联网公司已经扩展到了像传媒、电信等其他的公司，最近我们也在为一些传统的传媒企业，像光线电视、北京青年报等等。
网友知本家：我想知道面对正在掀起的上市热潮，作为投资人士应该怎样考虑？
王冉：站在投资者角度来考虑的话，首先要看到一件事情处在高潮的阶段，要尽可能抓住机会。作为今天，你是盛大的股东，你是腾讯的股东，显然这是一个很好的机会，要去抓住。包括我们了解到的一些做法，比如游戏、移动增值服务这些企业，目前也面临这样一个机会。这个机会不仅仅是直接谁有可能上市，也包括在股权层面跟马上上市公司的结合，本来要走一年半或者走二年，现在可以压缩到半年走，这首先是一个该抓住的机会抓住。这是第一点。
第二点，万变不离其宗，市场有高潮，有低谷，今天飞扬起来的，明天可能还会滑落，从投资者角度来讲，关注的还是企业的基本面，是它的基本模式以及未来真正的盈利能力和它所处行业的增长性。特别应该注意的是在今天，由于这个市场把大家的心态炒得很高，由于目前的价值评估有一个区间的话，现在更多接近顶峰，而不是低谷。在考虑价值评估的时候，不应该由于市场盲目的跟风或者狂热，而改变价值评估的基本尺度。一个东西永远有可能被高估或者低估，如果自己作为投资人去评价的话，这个评价应该在客观、冷静的情况下做出公平的评估。
网友IT：我是代表一家人才网站提问，想请教资本市场对人才网站的态度是怎样的？
王冉：人才网站主要有51job、招聘网等几家，在这个领域里面，所谓资本市场如何评价人才网站，主要看在国内企业做得怎样，在美国有一些公司，有的已经被别人收购，成为公司的一大部分。总体来讲，人才招聘从商业模式上来讲，从资本市场角度来看，没有引起像C2C的模式，或者像雅虎等同样受到关注和追捧，但并不是说这样的公司就没有价值，它的价值可能需要依赖于更大的平台来充分地体现。其实做人才招聘网站，最大的问题就是在于真正赚钱的地方是高端的市场，但是高端的市场，因为大公司这么多年养成习惯，通过另外一个公司完成。
王冉：在网上做的话，一定是做中低端市场，中低端市场水平越来越多的企业，也有招聘的渠道，包括举办一些活动，这样的话，网站只能作为一个补充的手段。所以从这个意义上来讲，单纯地做网上招聘的话，恐怕会有一定的局限。之所以做得比较出色，也在于它把招聘网站和线下的媒体结合起来，这可能也是未来人才招聘网站发展的一个可行通道。
主持人：希望嘉宾的回答能够让来自人才网站的网友满意。
网友旅行者：我要来揭发一下，曾经使用过携程旅行卡，真正发现在旅行和入住酒店的时候，这张卡没有实际的意义，美国的投资者是否真正不知道中国的实际情况？
王冉：美国的投资者很多不知道中国的实际情况，这已经不是新闻了。我相信如果每一个人回想自己经历的话，都能找到或多或少有类似的经历。但是这并不能从根本上像携程这样的旅行网站没有价值，它的服务肯定可以做得更好的地方，它的模式也需要改进的地方，从人们消费习惯来说，比如我考虑出去，尤其在国内出差开酒店，不通过他定，也会去看有哪些酒店，还有房间等等。很多时候，比如我让秘书帮我订房，他就通过携程网来订，这样慢慢形成了习惯。判断一个企业有没有价值，和我们自己在某一个具体的一次经历的感受，这两件事应该分开。 主持人：我曾经使用和登录携程网，我注意到上面还有网友进行抨击，说这个讲得不细等等。其实批评者本身也在参与完成携程网的构建。
对。就像看手机供应，你未必就喜欢，比如无间道上映
网友FAR：王先生，作为易凯准备怎样把握新的浪潮，你们将会有什么动作吗？
王冉：我们比较看待浪潮，关注的是企业的盈利能力。作为我们来讲，我们会建议一些站在上市边缘的公司，通过加快步伐进入上市的通道，同时我们也会更多进入已经上市的公司，利用目前手里的货币去尽可能的做一些布局。
网友TENCENT：请王先生预测一下第二轮即将上市的腾讯、盛大等等有怎样的表现呢？会不会在线携程网的辉煌呢？
王冉：其实做这种预测是非常困难的。按照盛大今天表现来说，应该说它有充分的理由对于自己未来的上市感到自信。同样我也会建议盛大应该抓住这个机会，尽可能的在明年二季度前完成这样一个东西。其实腾讯也是这样。在目前的情况下，每一家上市企业在相对比较瓶颈的市场环境上市的话，相反我会认为业绩比较好的企业有更好的前景。如果在上市之前有一二家企业被炒得比天高了，反而是他们的话，我会感到担心。我们应该学会逆向思维，如果大家都看好的话，这机会就不远了。
主持人：各位正在收看的是林白为你主持的TOM访谈，今天是科技前沿话题，携程网上市可能掀起中国第二轮互联网热潮，今天请来的是来自易凯网络资本公司首席执行官王冉先生为大家分析和解析，但不进行预测。
网友十年：第二轮上市热潮已经开始，作为第一轮已经上市的，比如三大门户网站等等，应该对这种热潮持什么态度？采取什么行动呢？
王冉：短期来讲，我觉得新上市的这一批公司对三个门户的股价可能会有一些影响，因为毕竟在一定时间内，能够分布到中国企业，尤其中国互联网企业的资金总量是相对固定的，新企业的上市，特别是像腾讯、盛大这样的公司，由于它的模式上跟三个门户有想象的地方，会分流走一部分的资金，造成他们股价的波动。但是从长远来讲，我认为投资者会进行理性地分析，根据这些已经上市的公司，包括新上市的公司，他们未来的盈利情况，未来的盈利增长以及目前的股价进行一个判断，谁具有投资价值。相对来讲，在游戏、在娱乐这些空间里面，他们将会面临更强有力的竞争，这毫无疑问。
网友农民：目前不断出现一些重大的收购事件，是否随着这一轮热潮出现，明显成为互联网的收购年？
王冉：重大的收购事件，除了雅虎收购3721之外，其他的很难称为重大。今天上午接受计算机世界记者采访的时候，也说到IT的并购，我们算下来的时候，没有什么特别重大的并购。在某种程度上，我觉得现在大家普遍有一种心态，就是宁肯做小的并购，但保证不犯大错误，小的并购也会起到一些价值，还是刚才说的，把小平台搭在大平台上，会产生立竿见影的效果。返过来做企业到一定阶段的话，特别是在今天，在某种程度上说，战略性的举措更重要，可能对三个门户来说，最大的风险恰恰在于他不敢做大规模的举动，这反而是更大的风险。因为老做小的东西大家都能做，但是从根本上解决不了格局的问题，也解决不了基本模式的问题。反而是一些具有更大的市场冲击力、影响力，只有这样的交易，对于企业长远才是有价值的。
在某种程度上，今年有一个并购，是新浪收购迅龙，如果不是这个收购的话，新浪在无线增值方面市场格局处的位置就不一样了。
网友买家：说到并购，TOM也一直频频出击，经常有并购的举动和风声传来，希望嘉宾评价一下TOM并购行为？
王冉：TOM以前的并购发生在传统媒体行业，最早从户外媒体开始然后进入平面媒体，现在进入电视媒体，看得出TOM整体做跨媒体的雄心和远见，我一直认为在过去一二年接受不同媒体的采访，我一直认为TOM高层和TOM董事会的大的战略方向我是认可的，我认为通过收购做得好的话，可以帮助他实现这样的目的。
但是并不是说你有这样好的战略，就一定有非常好的在现实生活当中得到执行。拿AOL和时代华纳来讲，到现在为止，从他们商业逻辑来讲，应该有非常坚固的商业逻辑。如果整合得，也会产生巨大的效应。但是恰恰两家好的公司整合的时候出现了问题，不是商业逻辑的问题，而是人事、文化的问题。TOM也一样，虽然战略我认可，但在执行过程当中会遇到各种各样的问题。尤其中国商业文化还不健全的国家，像户外媒体行业，整合以后政府防止张三把这张广告牌卖给你以后，第二天又以另外名义立一个广告牌，诸如此类的问题，TOM方向是清晰的，我是认可的，执行起来会遇到很多麻烦。当初以户外媒体为突破口，是由于受法规的限制，虽然它的增长不如其他的媒体快，但在操作中遇到中国特色的问题可能会更多一些。
王冉：今天随着中国传媒业一点一点的在更多的方面，其面在呈现一种逐步开放的态势。虽然在核心传媒资源上肯定有步骤的或者有非常强的政策管制，但毕竟在很多相关的方面，在一点点的开放。在这种情况下，TOM一个非常重要的挑战就是怎样能够在法律法规允许的范围内，在100％合法的前提条件下，尽可能的去加速自己在户外媒体之外其他的一些领域的进程，尽快的真正搭建起这样的跨越平台。
主持人：这是相当艰巨的任务，但是我们还是对TOM有信心。
网友JERRY：我前一段时间曾经听说过TOM也有到美国上市的打算，不知道现在进展如何？
主持人：他希望嘉宾评价一下TOM是否乘这个机会到美国上市去？
王冉：针对具体的举措一定有争论，一定有人认为这样做是好的，一定有人认为这样做是有问题的。最终来说，所谓在线媒体跟传统媒体之间，你是说先整合再分别发展然后再整合，还是上来就是在完整的平台上，这是路径的问题，最终会走在一起的。最终的目标一定是说你要有一个非常好的传统媒体的平台，甚至是一个垮媒体的平台，同时在窄带、宽带、增值服务方面有结合，在二个屋檐下互相搭建更好还是一个屋檐下搭建好，公说公有理，婆说婆有理，最后结果会告诉我们是好还是坏。
林白：谢谢！
主持人：我们期待结果的出现，在热潮当中没有TOM的声音，可能会觉得比较奇怪。
王冉：你在美国资本市场，新浪、网易、搜狐的表现，返过来你看TOM在香港的股价表现，在这种情况下不得不考虑是否错失的机会。在这个时候开辟第二个战场，在美国同样获得业务发展和融资的平台，对TOM长远布局来讲也是非常重要的，这也是之所以有分拆考虑的原因。
网友宽带：我想知道王总是否能透露易凯目前有什么投资计划？是否会选择互联网相关的领域之内？
王冉：首先申明我们不是一家风险投资公司，不投资互联网公司，我们是帮助互联网中国在内的企业成长，主要是通过市场活动，包括融资、业务收购、融资等等。我记得美林刘二飞也提到这个问题，他刚回到国内，问他做什么的，他说做投资银行的，那你投资吧，给我们投点资吧。我不做投资。那你给我贷款，他说我也不做贷款，人家说你不做投资又不做贷款，那做什么。投资银行到现在为止，还不是所有人理解这种价值。
网友逆光：据说一年以前，易凯曾经打算与高华在线进行合作，后来是否搁浅了，能否告诉我们原因呢？
王冉：也许这位网友了解的比我还多，我好象不记得有这样的合作。在我们业务里面接触的名气公司里面，在或多或少都接触过，但是具体的业务合作并不是所有的公司都会发生业务。
主持人：说到底每家公司有自己的文化和氛围，公司联络可能会被别人理解为公司有另外的动作。
网友泡沫：以王先生之见，这次上市浪潮是否产生新的泡沫，如何降低新的泡沫造成的风险呢？
王冉：从多少年前就有人这样说，一杯啤酒里面完全没有泡沫，这啤酒就没有味道。如果泡沫太多，啤酒也就没有味道了，关键是度的问题。从今天市场来看，我觉得目前已经开始看到了一些泡沫的迹象，甚至在某些方面有一些泡沫存在。这个泡沫是否大到马上要爆破的程度，也未必。新浪、搜狐、网易这三个门户目前的市盈率来说，如果按照明年的盈利状况的话，他们的市盈率今天也不过是三十倍、四十倍左右，比雅虎公司还要低很多。从这个意义来讲，不能简单讲这个市场他们的价值一定会出现泡沫。我想象昨天携程上市，在上市第一天89％的增长，如果当他没有业绩支撑的增长，这显然这个市场就像泡沫泥潭里走进了一步，我很难说这个的市场处在多久。
网友CIH800：有很多IT人士对国内电子商务的未来并不看好，希望听听王先生谈谈对中国未来电子商务的看法？以及您认为下一轮加入上市热潮有没有电子商务的企业呢？
王冉：我的回答也很简单，你对中国的零售业是否看好。假如你对沃尔玛在中国的发展，以及物美在香港的上市，对传统的零售业发展前景看好的话，我们对电子商务也是同样看好。在某种意义上讲，电子商务只是零售业的有机组成部分，是特殊的零售的方式，它不应该把电子商务看成是互联网的企业。我的感受是认为越来越多人在上网，越来越多人通过互联网购物。最近我本人在多次目前领先的电子商务网站买过书、CD等等产品，我觉得从长远来讲，我还是看好电子商务在中国的发展。
网友珠穆朗玛：我非常希望嘉宾跟我们介绍一下目前中国互联网发展跟世界相比到底处在怎样的水平？
王冉：中国互联网发展从第一天开始跟世界的距离就非常近，这是中国任何一个产业所不具备的优势。特别是在一些传统的行业里面，中国由于以前的历史跟世界的发达国家的差距比较远，恰恰在互联网这个领域非常的近，顶多就一二年的距离。甚至在某些方面，在无线增值，因为在某种意义上也是互联网的一部分。无线增值这个领域，我们比世界上绝大多数发达国家要走得远，或者发展得更快。从这个意义来讲，我觉得互联网给了我们一次在一个平等的舞台上与世界对话、角逐、共舞的机会。
网友门户：那么你认为门户网站新的增长点会在哪里？
王冉：我认为是在游戏、在线娱乐的。每个人都会面临一个大屏幕、一个小屏幕，大屏幕就是回家看的，不管叫电脑也好，电视也好，就是你的大屏幕。另外小屏幕就是随身携带的，在地铁里、在车里看到的。机遇这两个屏幕的娱乐功能会充分地体现出来，尤其随着3G技术的更新。从长远来讲，我认为娱乐是一个永恒的主题，对于人类来讲，对于娱乐功能的需求，也是永久的需求。在未来，我觉得这些门户网站会有越来越多的收入来自于娱乐。娱乐的形式可能是在线点播，可能是互动的游戏，也有其他的方面。如果把网上的盈利，加上目前的短信、游戏的话，显然我们会对未来的判断，会让我们丧失把握未来的机会。
网友忠实玩家：网络游戏公司是否会加入到上市行列之中？上市是否使他们进一步完善网络游戏服务？
王冉：已经加入了，盛大已经加入了。所有的网络，包括酒城也在考虑这样的问题。游戏公司以及所谓网络门户，界限会越来越模糊，会有相互渗透的地方，借助各自的平台利用别人的内容来实现盈利。举个例子来讲，你可以想象一个电视节目和游戏完全可以互动，一个电视节目可以围绕游戏做，反过来讲，游戏也可以通过电视节目衍生出来。我刚讲到未来的增长在于娱乐，昨天突发是一个很悲伤的事件，是柯受良的事情，这是突发事件。未来类似这样的突发事件，从门户角度会直接提示你有这样的突发事件，不光是有文字，还有他的背景资料以及他一生的传奇等等这些东西。在这样的环境当中，我相信未来会重新定义网络门户的概念。
网友四七二十八：嘉宾怎么评价3721没有选择上市的道路，而选择卖身雅虎呢？
王冉：其实做到这一点是很不容易的，一个有可能上市的情况下不上市，而通过交易完成退出，这至少需要一种胸怀吧。因为很多创始公司希望把一点一点做大，经常说把一家公司是当成太太来养还是当成儿子来养，还是当成猪养，这是三种情况了。另外，他选择了一个比较好的雅虎门户，正处在急于拓展中国业务之中，另外也有一个价值，他拿的价格远远高于在新浪、搜狐拿的价格。对于3721的股东来说不是一件坏事。
反过来，让我评价这次收购的话，我会更高评价3721的这一边，而不是雅虎这一边。
主持人：大家都有同样的感受，3721完全有上市的可能，他做出这样的选择相当坚定，也挺突然，对于3721的传说相当高，对于他的突然收购，也引起了大家的波澜。
网友老榕：6688提供电子商务技术的模式，王先生是怎样看的？
王冉：晚上三里屯说吧。
主持人：私人的交谈就不要放在这里了。我们网上经常卧虎藏龙，来的嘉宾来头也不小。
网友C：我想谈一下媒体的资源性，现在绝大多数的门户网站，大部分的资源仍然是从传统媒体，尤其比如报纸上免费得到的资源，显而易见，网络的独家功能没有真正地体现。你怎么看待这种现象？你认为什么时候这种现象将得到改变呢？
王冉：我相信很多从事网络的编辑、记者来讲，严格来讲不能叫编辑、记者，我们宽泛这样叫的话，都有非常好的职业素养，有的就是来自于传统媒体，在这方面有非常强烈的冲动，希望能把第四媒体的功能更好地体现出来。但是任何一件事情发展必须要结合当地的法律法规的环境。在目前法律法规的环境当中，可以说门户网站在新闻本身这方面的发展只能是同传统媒体结合起来。随着技术的进步，随着相关的法律法规的改进，可能会出现越来越大的空间给第四媒体，使得他们能够更好地去满足读者或者观众的需求。其实在某些方面，在某种程度上来说，现在这些主流媒体已经开始非常深入地介入一些事件报道，尤其突发事件的报道，我们已经看得很清楚，包括昨天。所以，从这个意义来讲，老百姓对第四媒体的依赖特别强。今天我虽然在TOM，我要说一下你们竞争对手的汪延的好话，我觉得在他当中的一个团队把新浪的新闻做成这样的雏形，对中国的互联网新闻确实有目共睹。美国新闻的依赖性都没有像中国门户网站的依赖性更强。
主持人：虽然并不是同一家网站，我表示对汪延等人做出的贡献表示敬意。
主持人：时间进行得非常快，马上就过了一小时，希望嘉宾王冉先生，你想以什么方式对互联网第二轮热潮的兴起以及携程网的上市，你最后跟网友说点什么。
王冉：我们不断讨论互联网的第二次高潮或者第二次热潮，如果你看任何其他一个行业，传媒也好，生产制造也好，生产化工、机械等任何一个行业，都有它自己的高潮和低潮，互联网所谓的第二次高潮，我并不认为多么值得人们激动和兴奋的事情。在我们生活当中，我们越来越多的依赖于互联网，来完成我们的工作，完成我们的交流，完成我们的沟通。那么，互联网的明天一定是美好的。
主持人：我们共同期待美好明天互联网的时代，感谢嘉宾王冉先生，也感谢各位网友的关注，今天的科技前沿话题就进行到这里，谢谢大家，再会。
