再次闯关港股IPO,华夏视听能否如愿以偿?

2020-03-27 14:25:46来源:牛牛观察作者:

当前并非好时机,华夏视听上市时点值得商榷。

        去年9月曾申请港股上市的华夏视听教育集团,日前再次向港交所递交了招股书。

        华夏视听此时选择闯关港股IPO,坦率的说,并非一个很好的时机。

        那么,华夏视听为何选择在这个时候再次冲击资本市场?这是一个好的抉择吗?它能够如愿以偿吗?

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拥有两大支柱业务的传媒集团

       华夏视听是一家拥有影视制作业务与传媒及艺术专业高等教育业务等两大支柱业务的传媒集团。

       作为中国民办电视节目制作行业的先驱,华夏视听在20多年的时间,制作了《影视同期声》、《射雕英雄传》、《天龙八部》、《神雕侠侣》等多部我们耳熟能详的节目。

       根据招股书披露,华夏视听“于往绩记录期间的所有制作节目首播时收视率全国排名第一”,《影视同期声》于2000年、2002年及2003年获得全国电视栏目最高奖之一星光奖。

        电视剧《天龙八部》于2004年在中国电视金鹰奖上摘得十佳长篇电视剧优秀作品奖、最佳摄像奖和观众最喜爱电视剧男演员及女演员。电视剧《倚天屠龙记》于2019年获得最佳原创节目奖。其实力由此可见一斑。

       这也体现在华夏视听的财务数据中。根据招股书披露,在往绩记录期间,华夏视听影视制作业务的毛利率为47.2%,而根据弗若斯特沙利文的统计,业内平均值仅为35.0%。

       除了实力强悍的影视制作业务外,华夏视听的传媒及艺术专业高等教育业务板块在业内也有很高的知名度。

       华夏视听经营的中国传媒大学南广学院,已迅速成长为著名的传媒及艺术类院校。根据中国大学校友会的统计,南广学院于2016年至2020年连续五年被评为民办传媒及艺术独立学院中排名第一。

       根据弗若斯特沙利文的统计,2018/2019学年传媒及艺术相关专业在校学生有12,697名。2019/2020学年,有超过6.3万名申请人角逐进入中国传媒大学南广学院,而最终仅4.3%获得录取。

        上述两大主营业务,为华夏视听贡献了可观的现金流。

        根据招股书,2017年、2018年及2019年,华夏视听的总收益分别为5.57亿元、3.68亿元及7.47亿元,而利润分别为1.81亿元、1.49亿元及1.95亿元。

公司当前面临两大挑战

        尽管华夏视听在两大主营业务板块都取得了明显的市场竞争优势,但是,在当前时间节点选择登陆港交所,在牛牛观察看来,还是值得商榷的。

       按照招股书,此次华夏视听募集资金的主要用途是:用于投资制作高质素内容;用于改善或扩大旗下大学容量、设施及教育设备;用于收购传媒及艺术高等教育机构或培训机构,以补充公司传媒及艺术教育业务。

       但是,影视行业近几年在政策等因素的影响之下,早已进入了寒冬。有数据显示,2019年以来,全国有1800多家影视公司关停。据知名人士透露,行业开机率下滑,很多“腰部”演员一两年都没有戏拍。

       今年以来的新冠病毒肺炎疫情肆虐,更是让影视行业雪上加霜。不仅多部春节档的影片撤档。有机构预计,一些中小型影视公司将面临倒闭的危机。

       除了影视板块之外,华夏视听的高等教育业务板块,也有一点令人担忧。

       2019年7月,南京美亚及传媒大学南广学院与中国传媒大学订立终止协议,并向中国传媒大学一次性支付1.6亿元。独立之后,南广学院将转设为民办高等教育机构,改名为南京传媒学院。

       毫无疑问,传媒大学南广学院的成功,离不开中国传媒大学的背书以及资源的支持。如今,随着双方合作的终止,华夏视听的高等教育业务板块将受到多大的影响,公司能否继续保持在行业中的影响力?唯有时间能给出我们答案。

       何况,在疫情的冲击之下,国内外资本市场都遭遇了暴跌。在这种状况下,华夏视听选择此时再次冲击资本市场,这很难让人觉得是一个明智的选择。

       不过,换个角度而言,如果能够成功登陆港股,即使是“流血”上市,对于华夏视听来说,此时能拿到宝贵的资金,不仅有利于度过目前大环境带来的负面影响,也有利于在未来的布局。

       华夏视听能否顺利登陆港交所?又会否受到资本的青睐?公司未来的发展将如何演绎?对此,让我们拭目以待吧。
关键词:华夏视听

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