新氧业绩股价“剪刀差”,投资者在担忧啥?

2019-09-05 13:47:57来源:牛牛观察作者:

二季度业绩靓丽,股价却出现暴跌,投资者到底在担忧什么?是被错杀了?还是另有隐情?从长远来看,新氧科技的发展又面临哪些机遇和挑战?

8月29日,新氧科技(NASDAQ:SY)发布2019年第二季度财报。无论是从营收还是净利润的数据来看,都堪称靓丽。

数据显示,今年二季度,新氧科技实现营收2.85亿元,同比增长87.3%;净利润2930万元,同比增长230%。今年上半年,新氧科技总收入为4.91亿元,同比增长84.7%;净利润7520万元,超过去年全年的5508万元。

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让很多人无法理解的是,这份财报公布后,新氧科技股价却出现了暴跌,截至8月29日收盘,跌幅高达33.49%。此后两个交易日,股价并没有出现大幅反弹,反而在9月3日,险些再创新低。

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股价与业绩大幅“剪刀差”,新氧科技的投资者到底在担忧什么?新氧科技是真的被错杀了?还是另有外界未知的隐情?从长远来看,新氧科技的发展又面临哪些机遇和挑战?

1.股价为何大幅杀跌?

对于新氧科技业绩暴增、股价却大幅杀跌的蹊跷表现,牛牛观察综合了市场上的各种分析,主要有以下几种观点:

第一种是“大资金操纵论”。主要观点是:新氧科技流通盘小,被大资金操控了,容易出现股价的波动。

第二种是“营收增速放缓论”。主要观点是:新氧科技“广告”收入占比越来越高,“佣金”收入增速不及预期,后续增长能力遭到怀疑。公司三季度的指引低于市场预期。

第三种是“竞争日趋激烈论”。主要观点是:随着阿里、百度、京东在医美行业的布局,以及监管的趋严,行业的竞争将更为激烈。

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这三种观点,看起来似乎都有道理。但仔细分析,第一种观点总有点“阴谋论”的味道,借力打力、顺势而为,这是再简单不过的道理,难道真的有这么一笔大资金,竟然这么逆势而为地去操纵新氧科技的股价?

第二种观点和第三种观点,牛牛观察倒有一些赞同。行业竞争的日趋激烈,“佣金”收入增速低于市场预期,后续增长能力遭到怀疑,这更可能是市场担忧的深层次原因,也是价值投资者心中最大的芥蒂。

当然,也不排除是其他一些我们未知的原因使然。比如,监管政策的变动,对新氧科技这种医美平台形成重大冲击;抑或财务的造假,虽然可能性很低,但谁也不敢拍着胸脯、打包票说一定不会发生。

至于到底是什么原因,最终导致了新氧科技股价的大幅杀跌,相信时间最后会给出我们正确的答案。

2. 新氧面临的机遇和挑战

抛开此次股价大幅杀跌的短期走势,从长远发展来看,新氧科技又面临哪些机遇和挑战呢?

首先从行业来看,医美行业也是机遇和挑战并存。

从机遇来看,中国医美行业市场前景广阔。

据Frost&Sullivan数据预计,2018-2023年,中国医美市场年复合增长率为24.2%,至2023年市场规模有望达到3600亿元。线上医美市场增速远快于整体医美市场,2018-2023年的年复合增速将高达58.2%。

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这也得到了现实数据的印证。另据更美App发布的《2019夏季学生医美报告》,2019年夏季医美市场火爆,微整、双眼皮、隆鼻、牙齿矫正成夏季消费主流项目。重庆、武汉、郑州、成都、深圳、西安、杭州、上海、北京、广州成为医美消费力最高的十个城市。

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尽管市场空间巨大,但是医美行业也存在不小的挑战。阿里、百度、京东等互联网巨头已加速进入医美行业,凭借它们对互联网的谙熟,以及在资本、流量等方面的优势,在线医美行业的竞争将会越来越激烈。在线医美行业获客难、周期长、留存率并不理想等问题将会越来越凸显。

与此同时,行业的监管也越来越严。这几年医美行业医疗事故、无序竞争、侵权等问题层出不穷,严监管亦成为行业发展的必然要求。上海市场监督管理局日前就召开医疗广告专题培训会,联合上海市卫健委等部门整顿医美广告市场,医美机构将根据培训内容开展自查自纠。这传递出了一个重要的信号。

这些不利因素,对于新氧科技等企业来说,都将是一场严峻的考验。

回到新氧科技本身,在未来的激烈竞争中,它的“护城河”坚固度到底如何?这将直接决定企业的生死存亡。

作为医美垂直平台,新氧科技目前在细分行业占据领先优势。无论是在线订单、交易金额,还是注册用户、日活用户,新氧科技目前在同类垂直医美平台中都排名第一。

新氧科技通过输出原创、可靠且专业的内容,通过社交媒体网络和精准定向的媒体平台传播,打通了连接医美机构和消费者的商业闭环。二季度,新氧科技平均移动月活和付费用户数同比分别上升72.5%和118.8%。这表明,新氧科技对用户的吸引力以及变现能力,还是很不错的。

不过,这并不是说新氧科技就能高枕无忧,有足够的实力抵抗住互联网巨头的纷纷入局。如何继续探索更加多元化的商业模式,如何持续提高用户的黏性,如何解决好日记内容存在造假、合作的医美机构资质欠缺、为蹭流量发布的短视频图片侵权等外界质疑的问题,都是新氧科技必须直面的。

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