映客发布靓丽半年财报:净利4.09亿 同比增长21.8%

2018-08-27 11:04:52来源:威易网作者:

8月26日,“港交所娱乐直播第一股”映客互娱(股票代码:03700)发布了2018上半年财报报告。财报显示,截至2018年6月30日,映客整体营收22.81亿元(人民币,下同),同比增长17.9%;经调整后纯利润达4.09亿元,同比增长21.8%;季付费用户198.4万,环比增长6%。

8月26日,“港交所娱乐直播第一股”映客互娱(股票代码:03700)发布了2018上半年财报报告。财报显示,截至2018年6月30日,映客整体营收22.81亿元(人民币,下同),同比增长17.9%;经调整后纯利润达4.09亿元,同比增长21.8%;季付费用户198.4万,环比增长6%。

业绩增长加速 极具投资潜力

这是映客自今年7月12日上市以来公布的首份财报。从财报数据看,展现了强大的头部平台效应,在直播全行业增长放缓的态势下,收入和盈利增速的百分比仍然保持了两位数增长。

与同行业高成本获客模式不同,映客2015年成立当年就实现盈利,并保持稳健增长,今年已是第四年连续盈利。而且今年上半年扭转了2017年营收小幅下滑的趋势,开始加速增长。利润增速(21.8%)超过营收(17.9%)则体现出利润率的进一步提升。

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在主业直播收入稳健增长的基础上,上半年映客广告业务开始发力,同比增长24倍。

按当前盈利,映客年化市盈率仅有5.4倍PE。不但低于移动互联网行业,也低于整个港股的平均估值。

今年以来,映客通过线上线下渠道拓展和“直播+”构建了更完整的直播娱乐生态,无论从静态估值、成长能力还是业务布局来看,映客都是一家极具投资潜力的直播行业龙头股。

坐拥25亿元现金 累计充值额破百亿

映客自7月12日上市以来,受市场资金面的影响,股价一直处于低估值水平,截至8月24日收盘,报价2.42港元,总市值为50.7亿港元(44.43亿人民币)。

映客直播自上线以来,一直保持稳定充裕的现金流。从2015年5月正式上线开始,8个月累计充值破亿,11个月破10亿,19个月破50亿,截至目前累计充值额已突破100亿。

截至2018年第二季度,映客坐拥超过25亿人民币的现金(不计IPO融资)。这在互联网企业里极其少见。因为现金就超过了市值的一半,而互联网科技公司的市值,至少是其现金储备的四五倍以上。

在此之外,映客更重要的资产:主播、用户、运营能力和延展性,都还没考虑在内。不管从盈利能力还是现金流来看,映客都被市场过度低估了。

付费用户持续增长 打破行业盈利单一模式

2018年上半年,直播行业用户红利逐渐消失,月活整体下滑,新的增长点主要往头部平台聚拢。作为行业龙头,映客直播不负众望,用户质量和价值在稳健提升。

上市前夕,映客APP的用户就已经达2亿,月均活跃主播数行业排名第1,收入及季均付费用户数排名第2。财报显示,截至2018年6月30日,映客直播月活跃用户达2638万人次,同比增长30%,环比增长4.5%;同时,映客季均付费用户达198.4万,环比增长6%,相比国内其他主要移动端直播平台,映客直播稳坐头把交椅。

另一方面,映客的用户粘性也表现良好,据第三方数据机构Turstdata《2018年中国移动互联网行业发展分析报告》显示,映客的用户日均使用时长亦实现了快速增长,2018年6月份最高达29分钟,同比年增长78.3%。这说明平台核心主播和土豪粘性极高。随着月活用户的提升,非付费用户的高频活跃度将会提供越来越大的流量价值,为广告等流量变现业务提供增量空间。

直播行业走过三年爆发期之后,付费用户的分布开始两极化,但映客的付费金额却在继续提升。2018年上半年,映客平台直播收入为22.27亿元,比去年同期的19.32亿元增加了15.3%。值得注意的是,此次直播收入占营收比重为97.7%,较去年的99.9%下降2.2%,初步打破了盈利模式单一的行业现状。

继续推进直播+战略 娱乐生态日益成熟

通过多元化内容搭建泛娱乐生态是映客长期的战略。上市之后,这一方面首先表现在技术和产品上。最新财报显示,映客直播上半年研发开支8522.4万元,同比去年增加了29.3%。

产品方面,映客上半年发布了酝酿已久的6.0版本,新增了动态功能、发现页面、连麦功能等。

内容方面,在保持多元化的同时,深耕“直播+”,以精细划分,抓大扶小,在总体流量稳定的情况下,确保每个群体的用户都可以看到自己喜欢的优质内容。尤其在娱乐内容方面,映客率先开启直播+选秀的模式,通过直播选秀造星,提升粉丝凝聚力的同时,也奠定了其在泛娱乐直播领头羊的地位。

主播是一个直播平台的发动机,为帮助主播更好地产生优质内容,映客今年推出了“明星主播培养计划”及”红人计划”,以“人”为核心IP,实行流量扶持、艺能培训、综艺曝光、内容定制等多元化培养形式,打造多领域的泛娱乐生态内容和具有平台代表性的明星主播。

在今年5月底举行的映客《樱花女生星光夜》演唱会上,9位“樱花女生”主播和杨千嬅、华晨宇等20位明星共同演出,逾1400万人在映客直播在线观看,并与150多位主播产生了870多万次线上互动。

8月16日,映客出品的首档职场迷你剧《加油,郑小钱》,在映客平台“动态”版块上映,以“直播+迷你剧IP”的模式拓展内容市场。

技术的大力投入,产品的人性化迭代,内容的细分深耕,主播的全方位扶持,映客在上市之后,多元化战略得以充分发挥,直播娱乐生态也日益成熟。

未来重点下沉至二三线 广告盈利成新增长点

上市之后,映客开始全面整合内外部资源,加大开拓新用户的力度。作为映客上市的基石投资,分众和B站可谓映客渠道的左膀右臂,前者在目前在楼宇视频媒体市场占有率达到95%、楼宇框架媒体市场占有率达70%、影院银幕媒体市场占有率达55%,后者则是年轻化二次元内容用户的霸主平台。

财报透露,映客今年将重点推进下沉战略,会在分众投入1个亿的宣传费用,把推广渠道和美誉度从一线城市下沉到二三线城市,或将采取城市赛的方式,最终将用户市场规模进一步扩大。同时,与B站联手,打通双方的二次元用户,共享对方的内容和用户,缔造更加丰富的视频化社交平台。

渠道、内容、投放的多维结合,确保了映客的持续性增长。与此同时,大量的用户聚合,广告营收占比也开始迅速提升。

财报显示,2018年上半年广告收益为4784万元,同比增长24倍。从目前广告板块的占比(2.1%)来看,还有非常大的运营拓展空间,随着月活用户的增长和多渠道的拓展,广告业务大概率会保持翻倍增长态势,给映客的盈利增长提供有力支撑。
 

关键词:映客财报直播

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