游戏直播行业正在进入深水区，看似平缓，实则暗流涌动。随着市场格局的日渐清晰，行业正在进入一个头部企业整合市场的收尾阶段。
而在这场深水区的竞争中，近期即将赴美上市、成为游戏直播行业第一股的虎牙无疑在运营数据和营收方面都占据了领先的位置。
作为中国领先的弹幕式互动直播平台，虎牙本周二向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股说明书1号修订文件，确定了10美元(约合63元)至12美元(75.99元)的发行价区间，以及1500万股美国存托凭证的发行量。虎牙或将通过首次公开募股最高募集到2.07亿美元资金。
根据猎豹大数据2018年Q1的统计，虎牙直播的周活渗透率达到0.47%，排名游戏直播类的第一名，而其周人均打开次数和日人均在线时长更是高达63.8次和31.2分钟，这样的数据足以说明虎牙平台上优质内容和主播对用户的巨大粘性。
用户数据的增长也自然带动了营收的增长，虎牙作为第一个公开营收情况的游戏直播平台，其营收从2016年的7.969亿元一路增长至2017年的21.84亿元，与之相对应的则是亏损的收窄,并在2017年第四季度实现了2170万的盈利。在商业模式日渐清晰，流量优势越发明显的大背景下，虎牙的营收显然正在朝着极为良性的角度发展。
而在较高的用户粘性、高速增长的营收背后，实际是虎牙在内容布局和用户体验方面的成功。
在内容布局上，虎牙左手抓版权，右手打造星主播。不仅仅在KPL、LPL等专业电竞游戏赛事上与腾讯有着深度合作，更是在2018年初拿下了LCK的独播权，成为2018年唯一一个集齐LOL五大赛区联赛的直播平台。
而除了版权内容的合作和独家版权的抢占之外，虎牙也在一系列热门游戏和新兴游戏方面培养起了大量优秀且有着不错粉丝群体的明星主播。此前曾有统计称，《王者荣耀》全网前10名的游戏主播中，虎牙独占7席。
在直播行业中，头部的明星主播往往意味着流量，因此挖角现象在所难免，而虎牙在保持自身造血能力方面则投入了超过30亿的资金和资源，推出了「虎牙新鲜探索计划」、「虎牙30亿星主播打造计划」等主播培养计划，以给予每位主播多方面的成长保障。
在用户体验方面，虎牙则联手Intel采用了超级分辨率技术，使其成为首个推出高清蓝光8M直播的游戏直播平台，相比于众多游戏直播平台还处于使用Flash技术的冷兵器时代，虎牙早已是「鸟枪换炮」。
除此之外，虎牙还计划与Intel合作推出提升直播质量的多项技术，虎牙也计划在AI技术、直播信号、带宽云服务方面进一步提升其技术水平，以保证用户更好的观看体验。
而回到游戏直播行业本身，处于领先位置的虎牙正站在一个历史性的时刻。
企鹅智酷曾对一般互联网用户做过一次抽样调查，结果显示只有8.8%的用户参与过电竞赛事，但对电竞赛事感兴趣的比例却高达65%，倘若参考6.95亿智能手机的网民规模，电竞潜在用户规模达4.5亿人次，这也成就了虎牙们未来巨大的想象空间。
爱德华.卡斯特罗诺瓦则在《向虚拟世界的大迁徙》中写道，「下一代或两代会有数量更多的人，甚至会有好几亿人沉浸在虚拟世界和在线游戏里。」这并不仅仅是指玩游戏的中重度游戏用户本身，也包括大量仅仅是喜欢，并选择在直播平台上看别人玩游戏的用户们。
正如《纽约客》杂志说的那样，「游戏直播平台能够成功，是因为它找回了大家一起游戏的乐趣和感觉。」
对于那些看游戏直播的用户而言，虎牙这样的游戏直播平台不仅仅是一个娱乐内容的播出渠道，更是一个虚拟的社区。因为游戏本身就具有很强的社交属性，多人联机一直都是游戏世界的主流，早在2012年所有玩家在《魔兽世界》上总共用掉的时间就已经多达593万年。它相当于人类物种演化的时间，因为593万年前，人类的祖先第一次站立起来。
但随着游戏越来越复杂，需要玩家花费的时间投入越来越多，于是玩游戏这件事情也变得越来越个人化，尤其是当一代年轻人长大，离开校园步入社会后，他们不得不面对更多的压力，以及更少的可自我支配的时间，甚至是更深的孤独。而游戏内容电竞化，以及游戏直播平的兴起，台恰恰给予了这些喜欢玩游戏的年轻人社交感和社群感。
如今，游戏电竞化的趋势已经十分明显。虽然核心游戏玩家数量很难有爆发式增长，因为每一代年轻人的数量是恒定的，但电竞却可以像足球、篮球这些体育运动一样，拥有更广的受众群体。电竞正在成为年青一代人的足球、篮球，像LPL、KPL，以及英雄联盟S系列全球总决赛这样的比赛，正在成为这一代人的英超西甲，甚至是世界杯。
而虎牙则正在抓住这样的机会，成为了这一代年轻人观看游戏、电竞内容，以及休闲娱乐内容的重要内容渠道，就如同传统媒体世界中的ESPN、CCTV5等传媒巨头一样。
与此同时，游戏直播在游戏全产业链中扮演越来越重要的角色。随着虎牙上市，直播平台的影响力在扩大，也正在重塑游戏直播行业的格局，甚至是整个游戏产业链的样子。虎牙这类的游戏直播平台正在成为用户发现新游戏的重要入口，对于游戏厂商而言则具有着很强的宣发价值。
根据易观的统计报告，2017年游戏直播用户已经突破2亿，63%的用户日均观看时长大于2小时，这种用户粘性所形成的对用户游戏内容消费决策产生的影响可以说是巨大的。
虎牙进入游戏电竞直播领域不可谓不早，尽管中间曾有过一些坎坷，但最终还是回到这个行业的领先位置，并即将成为游戏直播第一股，在纽交所上市。这一切就像《鹦鹉螺》杂志在评价游戏世界时说的那样：
「不像传统的英雄，游戏里的英雄未必要及时赶到，甚至不一定会胜利，但这样的英雄教会我们的是，在失败面前的坚持，一定会得到有价值的回报。」
当然，不同的是，虎牙现在看来似乎是一个最终的成功者。