鼓励“独角兽”IPO,海外上市企业兴奋啥?

2018-03-08 17:17:32来源:牛牛观察作者:

我们乐意看到,绿色通道能够开放给那些还没有在资本市场上市的“独角兽”企业或很有希望成为“独角兽”的企业。至于那些已经在海外上市的企业,也想搭便车通过高估值套现的意图,是需要引起我们高度警惕的。

我们乐意看到,绿色通道能够开放给那些还没有在资本市场上市的“独角兽”企业或很有希望成为“独角兽”的企业。至于那些已经在海外上市的企业,也想搭便车通过高估值套现的意图,是需要引起我们高度警惕的。

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最近,随着360借壳江南嘉捷在A股上市,以及富士康走绿色通道加快IPO,有媒体曝出,监管层将对生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业中,符合条件的“独角兽”公司实行即报即审。还有媒体报道称,中国正在研究CDR制度,从而承接BATJ等优质海外上市中概股回归国内资本市场。A股独家兽概念股被爆拉,多个已经在海外上市的企业,在接受媒体采访时表示,只要条件成熟会考虑回A股上市。

在有些媒体的报道中,出现了“BATJ四大巨头要集体回归A股 ”、“中国资本市场的“BATJ梦”该圆了”、“新经济巨头齐盼登陆A股”等各种论调。有的观点舆论导向非常的正确,而有的则造成了一定的误导,这是需要引起我们的高度警惕。

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那么,这个问题到底应该如何来看?其实应该回归到资本市场的本源上,即支持实体企业的融资,尤其是在中国经济进入新时代的当下,破除当下资本市场存在的一些障碍和问题,将更多优秀的创新型企业留在A股,让它们能够尽快拿到亟须发展壮大所需要的资金,这是监管层正在加速推进的重要任务。

如此而言,当下最为关键的是改进IPO的流程、降低创新型企业在A股IPO的门槛、提升企业融资的效率,这是资本市场改革的重要着力点。这也是监管层所表态的“修好路”的问题。从这个角度来看,新的政策亟须解决的是,解决那些还没有上市的“独角兽”企业,或者很有希望成为“独角兽”的企业上市融资,而不是提供一个通道,将已经在海外上市的企业,通过私有化以后再在A股上市,那完全是好看而已。

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为什么这么说?还是要回到资本市场的本源:为企业融资服务。那些在海外已经融到发展资金的企业,从这个角度来说已经没有这个迫切性。因此,亟须厘清这个问题,尤其是要分辨清楚,一些在海外上市的企业希望能够回到A股,其真实目的是:回到A股后的估值要远远高出海外市场,这为企业股东套现提供了最好的场所。这是最应该警惕的地方。

其实,让大块头的海外上市企业回到国内,至少从目前来说,即使是探索施行CDR制度,也还不是很现实。首先,是私有化需要天量的资金,谁出这些资金?如果从国内出去的话,会造成巨量的资金外流,显然,这是目前监管层不乐意看到的。要不,之前海外企业那一波私有化为何会叫停?另外,人民币目前不能全自由兑换、监管分割、管辖区法律适用问题,这三大难题又该如何解决?

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当然,从投资者来说,我们也乐意监管层叫停这些企业的私有化,也不甚希望那些已经在海外融到资金的企业,走绿色通道回到A股。我们更希望看到的是,绿色通道能够开放给那些还没有在资本市场上市的“独角兽”企业或很有希望成为“独角兽”的企业,让这些有望成为未来新的BATJ的企业留在A股市场,让投资者分享到它们的发展红利。

需要指出的是,对“独角兽”企业开绿色通道,在批量企业上市的时候,还需要将之前担忧,但又没有很好解决的问题,事先好好的考虑,并作出相应的应对预案。比如,符合上述条件的四大行业企业挂牌后,连续亏损该如何处理?如何保护投资者的利益?当然,我们相信,监管层一定早已考虑了这些问题,也一定能够处理好这些挑战。

关键词:独角兽IPO

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