增发8亿获批 太安堂外延、内生步步为营

2012-12-05 09:34:54来源:西部e网作者:信息早报 王珏

12月3日太安堂(002433)公告,公司非公开发行股票申请获得中国证监会核准,本次增发公司拟以不低于20.55元/股,定增不超过3900万股,募集资金总额不超过8亿元投入太安堂中成药技术改造项目、宏兴中成药技术改造项目、

12月3日太安堂(002433)公告,公司非公开发行股票申请获得中国证监会核准,本次增发公司拟以不低于20.55元/股,定增不超过3900万股,募集资金总额不超过8亿元投入太安堂中成药技术改造项目、宏兴中成药技术改造项目、中药GAP种植基地建设项目、物流中心建设项目、营销网络及信息化建设项目、太安堂研发中心(上海)升级改造项目。

此消息公布当天,公司的股价已经超过了增发价的30%左右,在中小板、三板个股暴跌,市场恐慌的市况下实属不易。下半年公司的股价一直在增发价之上运行,最高曾达到28.24元/股,三季报显示有5家机构在新进,是什么支撑机构对公司如此看好呢?

首先,公司上市两年经营业绩取得跨越式的增长。太安堂在2010年6月上市,经过两年发展,与上市当年半年报相比,2012年公司的半年报营业收入由12729.99万元增长到20445.15万元,两年增长了60.68%;净利润由1505.63万元增长到2820.92万元,两年增长了87.35%。

今年三季报,1至9月份公司实现收入3.51亿元,同比增长22.1%;净利润5984万元,同比增长31.2%,每股收益0.60元。同时,1-9月份产品毛利率也创出了上市以来的新高达到44.4%,公司预计2012 年全年净利润同比增长10~40%。

其次,产品由皮肤类用药向不孕不育、心脑血管等多方向成功拓展。太安堂是有500年历史的中医药老字号,太安堂第十三代传人柯树泉先生从医数十年后,于2000年创办制药企业,2010年上市以前皮肤病类药品是公司的主要收入和利润来源: 2007年度、2008年度及2009年度,皮肤病类药品占主营业务收入的比重分别为88.64%、78.09%和74.78%,占主营业务利润的比重分别为87.64%、75.88%和73.06%。上市之时公司就意识到存在产品单一风险,并做出了提示。

上市后的短短两年,公司的产品线得了极大的丰富,如今已发展成为一家集科研、生产、销售高效中药皮肤内外用药、心血管药、妇儿科药等特殊疗效中成药于一体的专业化药业集团。现在有三百多个品种,涵盖心脑血管、呼吸系统、肝胆系统、儿科、皮肤及生殖等品类。今年半年报主营收入皮肤病类仅占40.74%,心脑血管类占到了15.25%,不孕不育类占到31.41%,形成三足鼎立的局面。

公司并没有满足于现状,去年进行了两次并购,进一步拓展产品品种:去年上半年购买雷霆国药涉及 “片剂、硬胶囊剂,颗粒剂,散剂,茶剂,丸剂(蜜丸、水蜜丸、水丸、浓缩丸),糖浆剂,酒剂”等八个车间的制药资产;去年12月收购潮州市杉源投资有限公司 100%股权,公司由此间接持有“南宏兴,北同仁”之称的“中华老字号”广东宏兴集团股份有限公司52.4%的股权,公司后又通过增资的方式将控股比例提高到72.35%。宏兴集团的203个品种中共有12个独家品种,包括丹田降脂丸、心灵丸、滋肾宁神丸、参七脑康胶囊、复方鹧鸪菜散、调经白带丸等。

目前,太安堂已拥有352个药品生产批件,22个独家品种,据中投证券研报统计目前公司品种资源数量已经与九芝堂、佛慈制药等中药老字号处于同等水平。

最后,公司进一步优化产品结构、提高整体竞争力。太安堂有了药品的生产批件,目前缺乏的就是生产力。公司今年年初推出了增发预案,募投投向的五个项目建成将主要投产壮腰健肾丸、冠心康片、冠心康胶囊、解毒降脂片、复方醋酸地塞米松乳膏、克痒敏醑、心灵丸、通窍益心丸、丹田降脂丸、参七脑康胶囊、翠莲解毒片、复方鹧鸪菜散、保和口服液、乌鸡白凤口服液、归芪养血糖浆等产品,涵盖主要了中药心血管药物、肝脏药物、皮肤药物及儿科药。华泰证券彭海柱分析师认为增发项目实施将有利于公司打破产能瓶颈,提高成本控制能力和产品创新能力。

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