据内幕人士透露，时代华纳正和微软在秘密商讨合并双方的互联网资产，具体可能由微软进行注资。

　　一名知情人士表示，“过去一直有人认为微软和AOL的资产利用可以做得更好，现在已经提到正式讨论上来了。”

　　时代华纳拒绝对此发表评论，而微软暂时无法联络上。

　　据另一名知情人士称，由微软对AOL进行注资可能是其中几种在商讨中的可能性之一，但这也不是一时半刻就能宣布的事，但双方的合作可能成就一家拥有最多互联网络用户的企业，增强对雅虎、Google等的竞争力。

　　AOL和MSN的合计用户数达1.678亿，不过这当中可能存在重叠，相比之下，八月份雅虎的独立访问人数是1.013亿，而Google是8040万。

　　其实双方在搜索业务及合并宣传力量的讨论始于今年年初，但几星期前才进入到讨论业务合并的阶段。有分析师表示微软可能是想取代Google成为AOL的搜索服务供应商。2005年上半年里，Google的收入中11%是来自AOL。与此同时，时代华纳也面临着必须提升股价的压力。在过去五年里，它的股价已经下跌超过70%。

分析：MSN合并AOL利大于弊 实质打击Google

　　导读：国外媒体日前刊登了分析文章指出，在业界传出微软正与时代华纳商谈把MSN与AOL合并的传闻后，上周四时代华纳股价上涨了3.2%。那么微软MSN与时代华纳AOL部门合并后，究竟是利大于弊，还是弊大于利？

　　分析人士认为，之所以微软MSN愿意联手AOL，是希望借此在搜索等业务领域与Google、雅虎发起新一轮挑战。目前微软MSN市场业绩已落后于Google和雅虎。如果MSN-AOL交易传闻属实，双方合并后将成为全球第一大互联网服务提供商(ISP)和网络门户。尼尔森网络评级公司(Nielsen/Net Ratings)称，如果MSN-AOL合并成功，该合作实体的月即时通信用户就能达到8000万人，且AOL手中拥有2200万用户，微软MSN每月也能吸引9400万访问者。

　　近几年来，因微软专注于网络搜索业务，而不再过分强调门户和互联网接入业务。换句话说，微软希望能推出一系列新服务，以与Google展开直接竞争。微软新措施包括完善现有的搜索引擎、增强下一代操作系统Windows Vista的桌面搜索功能(Windows Vista定于2006年下半年正式推出)。如果MSN-AOL交易成功，微软将拥有全新平台以实现上述战略。目前AOL使用Google的搜索技术，如果MSN-AOL交易成功，AOL用户将转用MSN搜索引擎。目前Google年收入的11%来自AOL。

　　不仅如此，如果MSN-AOL交易成功，也将对时代华纳有利。自2001年AOL与时代华纳合并以来，业界就一直传闻，时代华纳可能会最终分拆AOL。分析人士称，在MSN-AOL合作初期阶段，可能将以微软与时代华纳组建合资公司的形式出现，但最终时代华纳可能会将AOL分拆出去。

　　英国市场调查公司Atlantic Equities分析师克里斯多夫-希基(Christopher Hickey)表示，MSN与AOL合并后，将为合作双方带来交叉性市场增长机会，双方的广告收入都将得以增长，并将对Google构成实质性打击。他认为，从微软角度看，MSN-AOL交易有其重大意义。

　　美国投资银行Hoefer & Arnett分析师马丁-派可恩(Martin Pykkonen)则不同意这种看法。他认为，微软手中拥有着巨额现金，如果该公司要想与Google争抢市场份额，最好的方式就是率先降价。他表示，如果微软不这样做，只会进一步增加网络客户对Google及雅虎的认同度。随着时间的推移，微软将来要挽回自己搜索市场的劣势就会更加困难。